特朗普上臺對中國半導體的影響

美國大選水落石出，特朗普再次入主白宮。2018年特朗普發起的貿易戰、科技戰全面推動了中國半導體的國產化，被業內調侃為中國半導體的“恩人”。這一次特朗普再次上臺將對中國半導體會產生什麼影響？芯謀研究綜合行業資訊、特朗普競選綱領以及目前制裁現狀，有以下幾點分析。

一，拜登制裁先進技術，特朗普無差別波及成熟技術。制裁中國半導體是美國朝野的共識，此前拜登政府蕭規曹隨，只在特朗普的制裁方案上做加法。現在特朗普歸來可能出現新的變化，與民主黨側重先進工藝不同，這一次特朗普可能對中國半導體無差別全面制裁，對成熟工藝也要制裁。同時由於特朗普提出對中國產品徵收60%的關稅，對終端產品影響很大，自然也就波及到整個中國半導體產業鏈。如何克服關稅影響，是對中國半導體新的考驗。

二，緊盯先進技術和工藝，隨時增加制裁條款。美國透過大的技術節點限制中國半導體的整體框架保持穩定，同時也不斷小修小補地打補丁。由於半導體產業新產品、新技術層出不窮，熱點切換很快，這些新技術新產品是市場熱點，是未來的突破方向，也有較高附加值，所以是美國製裁的重點。美國政府在專業顧問團隊的支撐下，隨時針對前沿產品出臺配套制裁措施。從2022年10月7日開始，針對GPU、HBM、無人機技術、汽車晶片、GAA等新產品、新應用、新工藝不斷出臺新規，層層阻滯中國科技進步。這種針對新技術、新產品的制裁將成為今後持續制裁的手段。

三，未來變數主要取決於美國盟友的配合度。從2022年10月7日的制裁出臺後，美國一直沒有拿出新的重量級制裁手段。可以說美國已經用完政策工具箱裡幾乎所有能拿得出手的工具，在美國半導體企業不得不全面遵守美國政府指令的情況下，若想繼續加大制裁中國的力度，取決於美國盟友是否願意進一步犧牲自己的利益。拜登政府與歐洲保持良好關係，這幾年來一直試圖讓盟友做出進一步的犧牲，但收效不大。隨著歐洲製造業的衰落，半導體產業是歐洲少有的亮點，歐洲很難同意繼續加大制裁力度。日本、韓國等同樣不願意放棄自己的利益，只要歐洲不願意大幅退讓，日韓等也樂得共同進退。所以一旦美國因為關稅與盟友關係緊張，歐美聯合制裁中國半導體就更難向前推進，尤其制裁成熟工藝更需要盟友配合。當然也不能指望歐、日、韓等背離美國，大幅放鬆制裁。

四，美國之前的制裁政策沒有達到預期效果。美國大選前夕多家美國智庫認為，美國遏制中國的科技戰沒有取得預期效果。美國彼得森國際經濟研究所認為：“美國的限制沒有阻礙中國技術崛起，甚至沒有減緩其速度。”彭博行業研究所認為，儘管美國大肆制裁，但在13 項關鍵技術中，中國有 5項已經取得全球領先地位，有7項正在迅速趕上，半導體正在這7項之中。高盛最近的報告認為，2030年中國晶片自給率將提高到 40%。根據中國海關資料，2024年上半年，中國積體電路相關產品出口5427.4億元（764.08億美元），同比增長25.6%，超過汽車、手機、家電，成為第一大出口品類。所以，從長遠來看，中國半導體不懼怕任何制裁，未來必將如同光伏、高鐵與電動車一樣，具有全球競爭力。

五，美國半導體制造頹勢不可逆轉，留意美國“最後的努力”。美國製裁中國半導體的初衷是為了扭轉美國晶片製造的衰落，以制裁中國為幌子，違背公平貿易原則，大肆補貼本國半導體產業。但截至目前，美國本土半導體制造業幾乎沒有像樣的復興跡象。從上世紀 50、60年代開始，美國製造業開始持續下降，儘管拜登沿用了特朗普的關稅策略，推行了《晶片法案》等產業政策，但製造業就業崗位僅增長了1%。美國無法顯著改變STEM人才匱乏的現狀，美國勞工部預測未來十年美國製造業就業份額將繼續下降。美國半導體制造能力衰退是由其經濟水平和產業結構決定的，無論出臺什麼政策，無論誰來作美國總統，都不能逆轉這個趨勢。但是，半導體事關美國科技霸權，不排除美國將加大拉攏國際企業，同時用極限手段制裁中國。中國半導體一定要做好長期奮鬥的準備，也要有應對一切困難的底線思維。

結語

特朗普的第一個任期，讓我們認識到半導體的重要性和國產化的必要性，開啟了中國半導體自立自強奮鬥之路。這一次特朗普捲土重來會對中國半導體施加更大壓力，中國半導體要練好負重前行的內功，要高質量發展才能克服困難。中國半導體市場巨大，應用廣泛，企業活力十足，對全球供應鏈具有巨大吸引力。只要中國半導體苦練內功，堅持市場化、國際化，就能廣交天下朋友，就能有效化解美方制裁。