一夜蒸發4700億，特斯拉做錯了什麼，以及做對了什麼

作者｜王磊 秦章勇

這可能是特斯拉有史以來落差最大的釋出會。

20分鐘的時間，讓市值暴跌近10%，一天蒸發近670億美元，摺合人民幣超4700億。

截止發稿，特斯拉收盤價跌至217.8美元，馬斯克個人財富也縮水150億美元，摺合人民幣1060億。

無論馬斯克描繪的未來多麼美好，沒有方向盤和踏板的Cybercab和最新一代人形機器人Optimus也非常酷炫，但是資本確實沒買賬。

從股價震盪的角度來說，這次釋出會也確實能夠“載入史冊”。

無論如何，特斯拉仍是全球純電車銷量霸主，不管技術還是硬體，都有著巨大優勢，馬斯克在全球範圍內也有眾多擁躉，至於股價暴跌，大機率是和預期相差太大。

01

“是炒作、煙霧彈，細節太少”

針對釋出會上模稜兩可的技術細節，來自紐約卡多佐法學院的Matthew Wansley（馬修·萬斯利）教授表示：特斯拉今晚展示的是很多科幻煙霧彈，他們沒有展示一個具體的自動駕駛系統功能的軟體。

“馬斯克今晚，並沒有證明和解決僅靠視覺來實現駕駛的方法是可行的。另外，特斯拉還有個最大的問題在於，軟體遠遠落後於當今行業的其他部分。”

一名來自威爾士法戈公司的分析師科林·蘭甘，也表示了同樣的疑惑：

“這次Cybercab演示是在非實際場景（電影場景中）進行的，這就類似於緩慢而短暫的遊樂園之旅，但是Waymo現在每週在許多大城市有著10萬次的出行。”

換言之，馬斯克這次展示的Robotaxi試乘體驗，還遠沒有達到在現實中行駛的標準。

來自海外資料分析和諮詢公司Escalent擔任副總裁的KC Boyce，也說道，“考慮到特斯拉以往承諾過多和交付不足的歷史，我本來就對這次活動的期望很低，這個釋出會是一個典型的特斯拉廣告，充滿了炒作。”

“與Waymo和Cruise選擇的自動駕駛路線相比，特斯拉選擇的純視覺系統已經阻礙了他們的能力。但特斯拉表示其現有車隊和由此獲得的視覺資料，具有潛在優勢，但我對這種資料優勢是否足以縮小感測器差距表示懷疑。”

在特斯拉釋出會後，來自傑富瑞的分析師也表示，特斯拉“目標宏偉，但可行性證據卻很少”，在他看來特斯拉並沒有提供如何實現更高水平自動駕駛的計劃。

同樣的，摩根士丹利的分析師Adam Jonas也表示，總體而言，這次釋出會令人失望，因為缺乏有關FSD的技術、出行經濟以及CyberCab上市戰略的資料。

不僅如此，還有不少大佬認為即便是馬斯克能實現Robotaxi，但對其實用性和以後的收益問題還有著有不小的疑問。

比如南洋理工大學的HanNah YEE-FEN LIM（林雅芬）教授，她認為雙座設計根本不實用。真正需要門到門服務的人可能是老年人、年輕人，或者那些無法乘坐公共交通工具的人。僅僅有兩個座位是行不通的。

除此之外，電動汽車充電解決方案公司 Rocsys 的執行長Crijn Bouman也表示質疑。

他認為車輛是一回事，但另一回事是運營——如何經營盈利的業務......充電、清潔，所有這些東西都需要解決。”

“關於Robotaxi，最根本的一點是，馬斯克希望這輛車幾乎是24小時可用的。每次它充電的時候，是沒有收入和盈利的，所以就得需要快速充電。而其適配的感應充電技術通常是用於低功率環境，所以充電需要很多小時，所以我想知道他們有沒有快速充電的選擇。”

ZACKS投資管理公司的投資經理Brian Mulberry（布萊恩·馬爾伯裡）表示，對這次特斯拉的活動總體上有點冷淡。“對我們來說，缺乏細節意味著我們沒有得到更多的清晰度。因此，就機器人計程車收入對每股收益的積極貢獻而言，我們仍然認為還有六年、七年、八年的發展時間。”

不難看出，大家普遍失望的點在於，馬斯克還是專注於畫大餅，並沒提自動駕駛計程車這一願景的商業模式的細節，例如收入預測或市場規模。

而且特斯拉既沒有展示Cybercab在自動駕駛技術上的進展，馬斯克也沒有回答特斯拉會如何做到降低生產成本，並且做到能夠滿足監管機構的規避風險的要求。

不光海外，國內也有汽車行業的大佬在看完Robotaxi釋出會後表達了一些想法，蔚來智慧駕駛負責人黃鑫認為，這次釋出會營銷的性質更大於實際意義，“接下來國內自動駕駛行業的營銷熱詞可以預定了：XXCab和無監督。 ”

02

當然也有很多支持者

和大佬一眾不看好相比，仍然有不少人相信馬斯克能成功。

這不，眼看特斯拉股價暴跌，已經有網友開始重倉特斯拉。

在X上擁有超20萬粉絲的個人投資者Petey B，發了條推文，稱剛剛又向特斯拉投了200萬美元。

Petey B表示，年輕時曾從事金融行業，曾經歷過3次市場崩盤，投資對他來說一直很容易，也是他賺取大部分財富的地方。

而自己在生活中學到的一件事是——

群眾總是錯的，你無法教導綿羊和傻瓜。

在Petey B看來，“就長期未來而言，沒有比這更好的公司（特斯拉）和個人（馬斯克）值得投資。”

在這篇推文下面，有一個評論是這麼說的：因為這個帖子，我又投資了五位數。

來自加州理工學院的物理學博士@Shaun Maguire，則是認可特斯拉在人形機器人方面的努力。

他昨天就在活動現場，稱現場大約有30個類人機器人四處走動，不受束縛，互動了幾個小時，還與數百名人類近距離接觸，對此他感到非常震撼。

“硬體比軟體難10倍，而Optimus堅如磐石。”

在這條推文下面，更是聚攏了大批馬斯克的忠粉，稱這是一次瘋狂的事件，看來很少有人能預見未來。

“特斯拉讓我們領略了我們這一生都無法看到的未來，我們知道埃隆不會放棄——他有遠見，並不斷將其變為現實。”

Wedbush分析師Dan Ives也是持有同樣的觀點，稱特斯拉是“市場上最被低估的人工智慧品牌”。

“我報道科技行業已經將近 25 年了，我認為昨天在洛杉磯看到的事情改變了整個行業。這是新的篇章，特斯拉將是第四次工業革命的前沿和中心。”

Dan Ives認為，在洛杉磯看到的是一場遊戲規則的改變，雖然細節不多，但這為特斯拉的AI未來奠定了基礎。

而另外一位知名分析師Gene Munster，也比較看好特斯拉的人形機器人和無人駕駛計程車，他認為， 即便Cybercab要三年後才能面世，也完全屬於“值得等待的陣營”，而投資者也會得到回報。

關於此次特斯拉釋出會的看法，觀點幾乎兩極分化，喜歡者仍然瘋狂信仰馬斯克，反對者也在試圖摘掉馬斯克的光環。

但凡事不是非黑即白，祛魅之後才能看清本質，至於馬斯克建立起來的AI帝國，能否兌現諾言，就交給時間驗證吧。